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论整体橱柜企业跨国并购的风险及其防范

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-09-01  浏览次数:2
  【摘要】目前国内整体橱柜企业的跨国并购越来越多,但跨国并购中蕴藏着非常多的风险。因此并购整体橱柜企业需要仔细识别这些风险,并采取多种方式,做好风险防范的相关举措。
  【关键词】跨国并购 风险 防范
  一、跨国并购概述
  (一)跨国并购的定义和类型
  跨国并购又称跨境并购,是指一国整体橱柜企业为了达到自己的目标,通过一定的支付手段或渠道,将非本国的整体橱柜企业的资产或股份收买下来,对其实施经营管理或控制的经济活动。
  按跨国并购双方的行业关系来划分,跨国并购可分为横向跨国并购、纵向跨国并购和混合跨国并购三种。横向跨国并购是两个以上国家生产或销售相同或相似产品的整体橱柜企业之间的并购,也就是同行业之间的并购。纵向跨国并购是两个以上国家处于生产同一或相似产品但又处于不同生产阶段的整体橱柜企业之间的并购,也就是供应链上下游的并购。混合跨国并购是指两个以上国家处于不同行业的整体橱柜企业之间的并购。
  按并购整体橱柜企业和目标整体橱柜企业是否接触来划分,跨国并购可分为直接并购和间接并购。直接并购指并购整体橱柜企业自己直接向目标整体橱柜企业提出所有权要求,或目标整体橱柜企业因经营遇到难以克服的困难而向并购整体橱柜企业主动提出并购邀请,并经双方协商达成协议,完成所有权的转移。间接并购是指并购整体橱柜企业在没有对目标整体橱柜企业发出并购请求的情况下,通过收购目标整体橱柜企业的股票取得对目标整体橱柜企业的控制权。两者相比,间接并购受制约多,成功率较低。
  (二)跨国并购的动因
  主要包括:获得先进技术。每个整体橱柜企业的技术都是严格保密的,再加之技术出口受到各国制度的限制,使得我国整体橱柜企业很难获得自己想要的技术资源,因此跨国并购就成为我国整体橱柜企业能获得先进技术的重要手段。获得稀缺资源。随着我国对自然资源的需求不断地增大,国内的资源已远远不能满足我国的需求,迫切需要通过外部提供资源。获得国际品牌。我国整体橱柜企业获得一个国际知名品牌能帮助其更容易的进入国际市场,而自己建立一个国际品牌投入很大,且需要很长时间,跨国并购就提供了一个很好的获得品牌的方式。
  二、跨国并购的主要风险
  汇率风险。跨国并购往往需要大量的资金,通常是以现金购买目标整体橱柜企业的股票,在并购中会涉及两种或两种以上的汇率,于是汇率的变动就会影响到目标整体橱柜企业的股票价格,这会影响到整体橱柜企业收入、成本等方面,对整体橱柜企业造成影响。
  行业政策风险。整体橱柜企业跨国并购主要是为了进入目标国家该行业发展,因此整体橱柜企业必须要考虑该行业在目标整体橱柜企业国家的政策是支持还是反对,比如高能耗行业如果受到被并购国家的政策排斥那么必然会对目标整体橱柜企业的今后的发展带来巨大风险。
  决策风险。一是并购整体橱柜企业高估了自己实力风险,未充分考虑整体橱柜企业战略需求与自身能力就决定并购,造成不能形成协同效应,或是并购失败使并购整体橱柜企业也遭受损失的风险;二是对目标整体橱柜企业评估不当风险,因信息不对称使并购整体橱柜企业对目标整体橱柜企业的经营状况、管理能力等错误估计,从而确定并购价值时出现高估情况。
  融资风险。整体橱柜企业并购可通过自有资金来完成并购,但跨国并购所需资金巨大,只依靠自己资金往往难以完成,但融资不可避免会给整体橱柜企业带来风险,加重整体橱柜企业因筹资带来债务压力,影响整体橱柜企业现金流,危及整体橱柜企业正常经营,为日后发展增加风险。
  文化整合风险。由于国家之间、民族之间的文化差异,而且我国的文化与西方国家相比不易被认同,导致并购整体橱柜企业与目标整体橱柜企业在管理方法与经营理念等方面往往有很大不同,这加大了并购两家整体橱柜企业文化冲突的几率。
  经营整合风险。由于外部环境复杂多变和自身能力有限,导致整体橱柜企业在市场策略、供应链渠道、经营管理达不到预期目标的可能性,使得并购双方不能产生协同效应,反而产生规模不经济的风险。
  三、跨国并购风险的防范举措
  (一)做好并购的目标选择
  首先,选择与自身匹配的区位定位。跨国并购本身就是要利用本国某些竞争优势,进行全球区域的整合,以实现整体橱柜企业利益最大化,从而提高整体橱柜企业竞争力。中国整体橱柜企业并购很大比例集中于亚洲地区,其次就是集中于欧美地区。亚洲国家在经济上大都与中国存在一定的差距,但劳动力低廉,好多国家还会出台许多优惠政策来吸引外资,该地区主要适用于刚刚进入并购浪潮的我国整体橱柜企业。对于进入欧美并购的中国整体橱柜企业应该量体裁衣,如果自身实力不够,强行并购,无异于拔苗助长。其次,在选择整体橱柜企业时应选择与自己业务相似或相同的整体橱柜企业,最好是能在技术、经营管理、资源、销售等方面能够弥补自身不足的整体橱柜企业,这样的目标整体橱柜企业才能更符合整体橱柜企业战略目标,从而降低风险。
  (二)重视并购中的法律障碍
  首先,全面调查并购整体橱柜企业涉及的法律,包括并购整体橱柜企业涉及的行业的相关法律,以及调查目标整体橱柜企业内部的法律风险,如果所涉及的法律复杂,且风险较大,势必会影响今后发展。其次,在并购实施中聘请业务素质高,经验丰富的专业的律师团队为整体橱柜企业提供法律服务,能帮助整体橱柜企业顺利跨国法律障碍。另外,从准备并购开始就建立相应的法务机构,全面整合内部法务资源,从内部增强应对法律风险的水平,降低相应风险。
  (三)充分做足融资准备
  首先,寻找多渠道融资。不仅利用国内渠道融资,也要积极利用国际融资,在国际资本市场寻找最优渠道,另外也要充分利用好投资银行等中介机构的作用。整体橱柜企业要提高对于和中介机构合作的重视度,使之能更好地为我国跨国并购整体橱柜企业提服务,这样就能扩宽融资渠道,避免单一渠道带来的风险。其次,准备多套融资方案。不同融资方案的选择运用会为整体橱柜企业融资产生不同的影响。所以整体橱柜企业多方案的准备可以减少融资过程中变化因素引起的风险。另外,资金需要量大的交易,直接融资有一定难度,通过杠杆收购就可解决因资金不足风险。
  (四)整合准备是防范风险的重心
  减少人力资源变动。并购整体橱柜企业应该考虑在不给并购后带沉重来负担的前提下,尽量减少被并购整体橱柜企业人员的变动,保持员工薪资,特别要留住关键人才,减少并购前后的变换,弱化人员引起的负面影响,降低整合风险。
  融入东道国社会文化。并购初期就应该计划积极参与到东道国的社会活动,把自己作为东道国的一份子,融入其文化中,这样就能降低两家整体橱柜企业整合难度。
  将资源引回来。我国整体橱柜企业“走出去”往往都是为了进入国际市场发展,但我国整体橱柜企业希望一下进入国际市场难免会遇到不适应,容易遇到困难。但是如果把国外的先进资源进入国内帮助我国整体橱柜企业在国内发展,就是一种很好的选择,不仅可以起到发展整体橱柜企业的战略目的,而且在我国自己的环境下发展对于并购后的整合更为容易。
 
 
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